閻焱：電商基本以忽悠為主 不賺錢模式不可持久

                  軟銀亞洲投資基金首席合伙人閻焱

以下內(nèi)容為“中歐2011首屆金融家論壇”中閻炎演講實(shí)錄：

主營業(yè)務(wù)不賺錢而指望從資本市場賺錢方式是不可持續(xù)的。

從本質(zhì)上來說，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)并不一定都是創(chuàng)新，而且再進(jìn)一步來說，并不一定創(chuàng)新就好。舉一個(gè)很簡單的例子，看看我們今天處在什么樣的環(huán)境。北京創(chuàng)新把城墻都拆掉了。其實(shí)從生活的角度來說，90%以上是不需要?jiǎng)?chuàng)新的。

從本質(zhì)來說，絕大多數(shù)的商業(yè)活動(dòng)就是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。如果說以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的商業(yè)就是源自于美國，最簡單的就是亞馬遜。中國大部分是以抄別人為主，真正自己創(chuàng)新的東西并不多，但是作為一個(gè)發(fā)展中國家來說并不需要那么的創(chuàng)新，因?yàn)閯?chuàng)新帶來的成本非常高。

而且平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的主體和最難做是線下而不是線上的。中國絕大部分都是新瓶裝舊酒，唯一就是阿里巴巴稍微有一些創(chuàng)意。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)受到成本及政策制約

中國平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，受制于幾個(gè)因素，一個(gè)是線下傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施，比如說倉儲(chǔ)、物流。而不是線上的東西，因?yàn)樗某杀痉浅５停脖容^好做，但是線下非常的不容易。

第二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中交易費(fèi)用。最近我們看到京東商城39元以下的產(chǎn)品都不再免運(yùn)費(fèi)。在中國目前的交通情況下，你是很難賺錢的。

第三個(gè)是中國的政府政策。基本上中國過去30年的經(jīng)濟(jì)改革是政府政策的函數(shù)，如果說政府政策有什么變動(dòng)，對于電子商務(wù)的發(fā)展是一個(gè)巨大的影響的，甚至是災(zāi)難性的。比如說中國最近關(guān)于VIE的結(jié)構(gòu)問題。

另外是電子支付，我本人曾經(jīng)是最早投銀聯(lián)商務(wù)的，但是去年我們被趕出來了。因?yàn)橹袊ㄟ^第三方支付的牌照不允許外方資質(zhì)。

主營業(yè)務(wù)不賺錢的電商不能持久

從電子商務(wù)的幾個(gè)典型來說，中國現(xiàn)在有三個(gè)比較由于典型意義的電子商務(wù)。

第一個(gè)是阿里巴巴淘寶，他基本上是想做一個(gè)百貨商店，所以在阿里巴巴的平臺(tái)，我們在這里搭建自己的商鋪，我是賣褲衩的，賣鞋的，賣針頭線腦的都可以。淘寶本身并不給你做其他的事情，基本上你是自生自滅。

電子商務(wù)中做的比較賺錢的是凡客誠品，它做的是一個(gè)品牌的電商，凡客本身是一個(gè)品牌，我們知道買一個(gè)凡客的襯衣和鞋，后來發(fā)展到凡客V+，很多品牌在上面做，你可以在上面買阿瑪尼，可以賣其他的品牌產(chǎn)品。

第三個(gè)就是京東商城，京東想做的是阿里巴巴之外再建一個(gè)京東，上面賣的是別人的東西，想法是把京東本身建成一個(gè)品牌。

從投資人的角度來看，未來的電商能不能生存，關(guān)鍵在于能不能在相對短時(shí)間內(nèi)建立起一個(gè)品牌來。但是電子商務(wù)也必須遵守一個(gè)商務(wù)的最基本原則。也就是說銷售價(jià)要高于你的運(yùn)營成本加上進(jìn)貨價(jià)格。

現(xiàn)在大家都在燒錢，基本上都在燒投資人的錢，我說中國電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了新的模式，它主營業(yè)務(wù)不賺錢，它其實(shí)賺VC、PE的錢，這也是賺錢的方式。

但是這種模式不可持續(xù)。也就是說我們目前業(yè)務(wù)不賺錢，但是我們靠投資人的錢，所以他寄希望于未來資本市場的傻子。我覺得現(xiàn)在電子商務(wù)基本上以忽悠為主，和中國的經(jīng)濟(jì)相似，包括MBA可能90%都是忽悠，我想在座的各位也都清楚。

主營業(yè)務(wù)不賺錢而指望從資本市場賺錢方式是不可持續(xù)的。

警惕偽創(chuàng)新

其實(shí)我并不認(rèn)為平臺(tái)支撐創(chuàng)新，一千年前我們就有平臺(tái)了，沒有什么了不起。而且我想提出一個(gè)偽創(chuàng)新，其實(shí)90%的人都不是創(chuàng)新的人。前幾天有人來找我說有自己的創(chuàng)新，有自己的IP。我說是什么？對方說，以前IPAD是豎著看的，他的產(chǎn)品是橫著看的。他說這就是創(chuàng)新，我說你這不是坑爹嗎？

中國現(xiàn)在是太陽能的制造大國。現(xiàn)在各地的領(lǐng)導(dǎo)都非常的激動(dòng)，說我這里是光伏，是什么硅。

舉一個(gè)例子，江西賽維，這家公司很有意思，它很典型。做太陽能產(chǎn)品的時(shí)候，公司70%的成本是用電把砂變成多晶硅。而中國是一個(gè)缺電的國家，中國是靠火電的。我們統(tǒng)計(jì)了一下，中國電的成本是最高的，美國4美分，俄羅斯1美分，中國的電價(jià)在江西是0.48元人民幣，而江西省政府為了支持賽維，跟他簽了10年的協(xié)議，他的電價(jià)是0.28元。

結(jié)果賽維開始擴(kuò)張，政府沒有想到他擴(kuò)張的那么快，結(jié)果政府一年要補(bǔ)貼電費(fèi)20億。中國現(xiàn)在干這些蠢事，用納稅人的錢給這些假創(chuàng)新買單。

我覺得千萬不要被這些所謂的偽創(chuàng)新蒙騙到。一些中國地方政府的官員狗屁不懂，一說什么就說你來我給你補(bǔ)貼，我說你有什么權(quán)利拿納稅人的錢來這樣用？還有一些LED產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目也是這樣的。

中國發(fā)展最大的隱患是這種所謂的不懂行的導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。比如說各級政府都在做VC，自己來投資了，VC的泡沫未來一定是越來越大的。

源自中歐2011首屆金融家論壇