致IT產(chǎn)業(yè)即將消逝的“并購(gòu)青春期”

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代眨眼間來(lái)臨，大買家饑渴求生，緊抓創(chuàng)新公司做救生圈。在過(guò)去，并購(gòu)?fù)顺霰灰暈閯?chuàng)業(yè)失敗，成功者只有一條走向IPO的路。但是現(xiàn)在，并購(gòu)?fù)顺龀蔀樗袆?chuàng)業(yè)者必須思考的新選項(xiàng)。近年來(lái)越來(lái)越多的并購(gòu)案例告訴我們，除了納斯達(dá)克，A股B股，創(chuàng)業(yè)版之外，還有一個(gè)好的退出方式叫做“大買家收購(gòu)”。

　　根據(jù)已公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)：從2012年至2013年5月，以BAT為推手阿里巴巴、百度、騰訊、大唐電信、聯(lián)想控股、藍(lán)色光標(biāo)等20家對(duì)創(chuàng)新型公司最具野心的并購(gòu)主，合計(jì)并購(gòu)企業(yè)77家，分別超過(guò)同期創(chuàng)業(yè)板74家、中小企業(yè)板55家、上交所25家、美股2家的內(nèi)地企業(yè)上市數(shù)量。

　　第一名：阿里巴巴

　　經(jīng)過(guò)近15年的發(fā)展，阿里巴巴已成為世界互聯(lián)網(wǎng)的一方巨擎。它通過(guò)旗下的淘寶、天貓、支付寶及一系列重量級(jí)產(chǎn)品，使自己在全球范圍內(nèi)的影響力逐步擴(kuò)大。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨，也讓阿里將其列為發(fā)展重心，從其2012年的并購(gòu)案例來(lái)看，阿里巴巴無(wú)疑會(huì)在未來(lái)幾年大力布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。近期對(duì)新浪微博的股權(quán)收購(gòu)，彌補(bǔ)了阿里巴巴在社交領(lǐng)域的短板，也為自己使用新浪微博巨大的平臺(tái)和用戶資源鋪好了道路。

　　并購(gòu)金額：60.18億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)

　　投資案例：蝦米音樂(lè)、友盟、高德、新浪微博等

　　第二名：百度

  

　　作為全球最大的中文搜索引擎，百度在渠道上的掌控力無(wú)人能及。李彥宏在2013年年初明確了百度未來(lái)的幾大重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向，除了在傳統(tǒng)的搜索上繼續(xù)保持領(lǐng)先外，還要在移動(dòng)云、LBS等領(lǐng)域開(kāi)辟疆土。相比騰訊憑借手機(jī)QQ和微信兩大利器在移動(dòng)端的豐碩戰(zhàn)果，百度似乎在移動(dòng)端失了先手，從其近來(lái)的收購(gòu)案例來(lái)看，百度顯然焦急地希望盡早拿到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的船票。除了2012年年底和2013年年初的兩次針對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的收購(gòu)?fù)猓俣扔诮谕瓿闪藢?duì)網(wǎng)絡(luò)視頻公司PPS的收購(gòu)。PPS在移動(dòng)端的大量用戶為百度的戰(zhàn)略提供了一個(gè)比較厚實(shí)的籌碼

　　并購(gòu)金額：44.86億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)

　　投資案例：風(fēng)靈創(chuàng)景、今晚看啥、去哪兒、TrustGo Mobile等

　　第三名：騰訊

  

　　騰訊這只企鵝一直攪動(dòng)著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，依托QQ，其業(yè)務(wù)幾乎涉及了互聯(lián)網(wǎng)全部領(lǐng)域。最近幾年，騰訊營(yíng)收中游戲的占比越來(lái)越大，相比風(fēng)頭正勁的微信還在尋找商業(yè)模式，游戲產(chǎn)業(yè)賺錢是不爭(zhēng)的事實(shí)。從騰訊的收購(gòu)案例中可看出，其在游戲娛樂(lè)方面的戰(zhàn)略不會(huì)停留在PC端，拓展移動(dòng)游戲很可能成為配合微信尋求模式突破的一種方式。此外，騰訊在電子商務(wù)方面也雄心勃勃，已經(jīng)通過(guò)收購(gòu)易訊等強(qiáng)力進(jìn)軍電商。不過(guò)，缺少電商基因和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，是騰訊比較顯著的短板。

　　并購(gòu)金額：31.62億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)

　　投資案例：通卡網(wǎng)絡(luò)、瓶子科技等

　　第四名：浙報(bào)傳媒

  

　　浙報(bào)傳媒是中國(guó)第一家媒體經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體上市的報(bào)業(yè)集團(tuán)，旗下運(yùn)營(yíng)超過(guò)35家媒體，其中包括《浙江日?qǐng)?bào)》、《錢江晚報(bào)》等知名媒體。浙報(bào)傳媒也是傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型的先行者，其在2012年發(fā)展規(guī)劃中指出，要實(shí)現(xiàn)新聞傳媒平臺(tái)、互動(dòng)娛樂(lè)平臺(tái)和影視平臺(tái)的協(xié)同發(fā)展。2012年，浙報(bào)傳媒斥資近32億元全資收購(gòu)了杭州邊鋒和上海浩方兩家游戲公司，旨在借助自身強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)，以大數(shù)據(jù)為支持，打造一個(gè)集游戲體驗(yàn)和分享互動(dòng)于一體的娛樂(lè)平臺(tái)。該收購(gòu)已于2013年4月份全部完成。

　　并購(gòu)金額：32億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：傳媒娛樂(lè)

　　投資案例：杭州邊鋒、上海浩方

　　第五名：大唐電信

  

　　大唐電信屬于“國(guó)家隊(duì)”序列，也是中國(guó)自主3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA的領(lǐng)軍企業(yè)之一。目前其業(yè)務(wù)涉及微電子、軟件、通信接入、通信終端，以及通信應(yīng)用與服務(wù)等領(lǐng)域。2012年，大唐電信將公司戰(zhàn)略明確為以芯片設(shè)計(jì)與解決方案、軟件服務(wù)、終端設(shè)計(jì)服務(wù)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，拓展增值業(yè)務(wù)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，使公司成為細(xì)分行業(yè)綜合領(lǐng)先的解決方案和服務(wù)提供商。大唐電信在2012年的收購(gòu)也主要集中在芯片和IT服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域。

　　并購(gòu)金額：21.59億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：信息通訊

　　投資案例：優(yōu)思通信、江蘇安防、聯(lián)芯科技等

　　第六名：聯(lián)想控股

  

　　聯(lián)想控股現(xiàn)階段的中心戰(zhàn)略是通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，其中最著名的案例便是通過(guò)收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，使聯(lián)想集團(tuán)成為在全球僅次于惠普的第二大PC廠商。在經(jīng)歷了對(duì)IT、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的布局之后，2012、2013年，聯(lián)想控股開(kāi)始在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)上發(fā)力，相繼收購(gòu)了青島沃林藍(lán)莓果業(yè)有限公司、四川中新農(nóng)業(yè)科技有限公司，在藍(lán)莓和獼猴桃產(chǎn)業(yè)尋求成功模式。同時(shí)，聯(lián)想控股還布局海外，收購(gòu)了智利的5家種植業(yè)公司，在澳洲和南美洲建立了第一批種植基地。

　　并購(gòu)金額：約10億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：金融、消費(fèi)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)

　　投資案例：沃林藍(lán)莓、中新農(nóng)業(yè)等

　　第七名：藍(lán)色光標(biāo)

  

　　作為典型的并購(gòu)型公司，藍(lán)色光標(biāo)上市后始終貫徹外延式發(fā)展戰(zhàn)略，利用募集資金收購(gòu)一些細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。收購(gòu)今久廣告，使其業(yè)務(wù)成功向房地產(chǎn)廣告領(lǐng)域擴(kuò)張;增持思恩客廣告股權(quán)，使其進(jìn)一步拓展了互聯(lián)網(wǎng)廣告的投放空間。2013年4月25日，藍(lán)色光標(biāo)上演“蛇吞象”，宣布收購(gòu)全球知名的公關(guān)集團(tuán)Huntsworth的19.8%股份，并成為其第一大股東。雖然交易還未完成，但這是中國(guó)本土公關(guān)公司第一例海外重大收購(gòu)案例，也標(biāo)志著藍(lán)色光標(biāo)的全球化業(yè)務(wù)布局拉開(kāi)帷幕。

　　并購(gòu)金額：8.31億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：傳媒公關(guān)

　　投資案例：今久廣告、思恩客、博看文思、東方博杰等

　　第八名：復(fù)星醫(yī)藥

  

　　復(fù)星醫(yī)藥是近年非常活躍的醫(yī)藥大買家。在繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，投入更多資源以支持產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)擴(kuò)張的同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥也圍繞其所關(guān)注的領(lǐng)域進(jìn)行并購(gòu)，以快速擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2013年4月27日，復(fù)星醫(yī)藥公告稱將收購(gòu)以色列醫(yī)療美容器械商Alma，這是其首個(gè)國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)控股收購(gòu)，也標(biāo)志著其醫(yī)療器械業(yè)務(wù)開(kāi)始由代理向研發(fā)制造轉(zhuǎn)型。

　　并購(gòu)金額：8.04億元

　　關(guān)注領(lǐng)域：生物醫(yī)藥

　　投資案例：桂林南藥、星泰醫(yī)藥、洞庭藥業(yè)、賽諾康生化等

　　無(wú)論如何，現(xiàn)在是大買家最好的并購(gòu)“青春期”。經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人徐傳陞已在創(chuàng)投圈扎根十多年。他感慨，“最近一年，市場(chǎng)就會(huì)看到十億美金以上的并購(gòu)，不要說(shuō)兩年前，就是一年前都不敢想象。”

　　但這樣美好的“青春期”恐怕不會(huì)太久。其中的原因很容易理解：資本市場(chǎng)有其周期性，IPO收窄的階段終將過(guò)去，很多公司將更愿意獨(dú)立上市，不愿再“嫁做人婦”。屆時(shí)，對(duì)優(yōu)秀公司的競(jìng)購(gòu)將趨于激烈，從而在單個(gè)項(xiàng)目上形成“賣方市場(chǎng)”。項(xiàng)目待價(jià)而沽，作價(jià)自然水漲船高。

　　可以預(yù)見(jiàn)，幾年之內(nèi)，在互聯(lián)網(wǎng)等高度市場(chǎng)化的行業(yè)，并購(gòu)將從“大買小”，升級(jí)為“大買大”、“大并大”，諸如優(yōu)酷與土豆、分眾與聚眾、亞信與聯(lián)創(chuàng)等行業(yè)前三甲之間的合并將此起彼伏，這既是應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的需要，也是經(jīng)濟(jì)規(guī)律的驅(qū)使。那個(gè)時(shí)候，大買家的并購(gòu)將比現(xiàn)在更精彩，大戲現(xiàn)在才剛剛啟幕。

 

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